21世纪经济报说念记者 张伟泽 香港报说念

　　11月22日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在2025年亚太区及中国宏不雅经济及成本市集预测会上默示，高盛对昔时12个月的香港以及内地股市予以“高配”提议。2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分辨高潮15%和13%，打算点位分辨为75点和4600点。中国上市公司每股盈利（EPS）将增长7%至10%。

　　刘劲津默示，2025年中国股票市集的主要推能源为盈利增长。而港股和A股市集估值水平位于历史平均中位数近邻，相对较为合理，不外仍有部分高潮空间。

　　刘劲津强调，上市公司回购也将会是对股价的遑急支执，中国上市公司企业的回购金额在2024年首度培植增发金额，权衡这种趋势来岁会连续执续。2024年中国上市公司依然进行了750亿好意思元的回购，权衡该数字在来岁将会翻倍。

　　刘劲津指出，在昔时3个月，权衡A股推崇将好于港股，主要由于策略刺激影响以及散户投资者资金流入关于A股影响会更为胜仗，同期港股受汇率波动影响更高。从板块竖立来看，他提议善良医药以及基础设立等政府投资销耗范畴、以新兴市集出口为主的企业以及推进讲述主题等方面。

　　关于中国经济2025年的增长，高盛首席中国经济学家闪辉在会上指出，权衡2025年中国经济将会增长4.5%，内需和外需对GDP增速的孝顺将发生轮动，中国经济动能从出口转为内需，内需对经济的孝顺会从2024年的3.6%上升至4.4%。

　　闪辉对21世纪经济报说念记者默示，她关于财政膨胀力度仍有较高预期，权衡2025年内地政府的发债范畴将从2024年的9万亿元扩大至12万亿元，其中将会有2.5万亿元的额外国债用于销耗补贴、个体补贴以及银行注资等。 

　　闪辉以为，在策略的扶执下，2025年销耗市集将取得一定提振，但销耗复苏的经由可能会相对安宁且漫长，仍需劳能源市集和策略支执。

　　闪辉默示，2025年中国的广义财政赤字率将从11.2%增长至13%，以支执经济增长。同期，来岁中国央行利率有望进一步下行，权衡在2025年上半年和下半年各会有20个基点的降幅，策略利率将降至1.1%。预见财政策略与货币策略将会共同发力。

　　房地产市集亦然影响中国经济的要点范畴之一。闪辉指出，内地房地产市集对GDP增长连累将在2024-2025年达到顶峰，并在之后徐徐裁汰。现在场所政府关于存量房的收购有助于处理供给充足的问题，但现在仍存在许多推行问题，场所政府和开辟商关于策略实行细节仍有不合。

　　针对东说念主民币昔时推崇，闪辉对记者默示，为搪塞来岁地缘政事的不细目性，东说念主民币将有可能会有4%-5%的小幅贬值，权衡好意思元对东说念主民币汇率在2025年会达到7.5，而此前好意思元对东说念主民币的历史高位将有可能是中国央行的热诚点位。不外汇率的具体变化仍要视汇率对成本外流压力和对经济的影响而论。

　　视频制作：孙迟悦

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包袱裁剪：刘亮堂